如需报告请登录。1、Wi-Fi6正式应用，性能大幅提升，与5G性能相近1.1.年Wi-Fi6技术正式进入商用阶段Wi-Fi联盟为更好的推广Wi-Fi技术方便消费者理解和品牌形象的塑造，从年开始，Wi-Fi联盟开始重新命名Wi-Fi标准，将Wi-Fi按代际以数字命名。最新一代Wi-Fi技术标准.11ax于年正式推出，按照新命名方式被命名为Wi-Fi6，而当前市场上普遍使用的.11n和.11ac则分别命名为Wi-Fi4和Wi-Fi5。Wi-Fi联盟在年三季度正式开始对Wi-Fi6产品进行认证，标志着最新一代Wi-Fi技术开始正式应用。Wi-Fi联盟以产品认证的模式统一管理无线网络设备，满足Wi-Fi技术标准的产品提交Wi-Fi联盟认证后，会获得Wi-Fi联盟认证证书，同时获得使用Wi-Fi联盟认证图标的权利。1.2.Wi-Fi6性能相比Wi-Fi5大幅提升，性能与5G技术相当随着通信技术的持续迭代，新一代Wi-Fi6能够提供更大的容量、更低的时延，拥有更高的频谱效率、覆盖范围，能够进一步扩展Wi-Fi的应用场景，低时延高可靠的特性能够实现从企业家庭网络向生产网络的扩展。Wi-Fi6能够提供的重要体验包括：1）理论带宽支持高达9.6Gbps，峰值速率相比Wi-Fi5提升2倍以上；2）AP接入容量达到Wi-Fi5的4倍，支持更多并发终端接入；3）终端功耗节约30以上，满足物联网终端的低功耗要求。Wi-Fi技术经过多年发展，技术平滑演进，从早期的单天线、低速率、窄带宽，逐步增加MIMO天线数量，拓展频段至MHz，同时引入MU-MIMO（类似5G的MassiveMIMO）技术、OFDM编码、OFDMA编码，实现了网络能力的大幅提升。Wi-Fi联盟在技术升级过程中充分考虑了技术稳定性和演进的平滑性，每一代技术在上一代技术基础上，进行进一步升级和优化，避免技术跨越太大造成商业推广的失败（吸取了年推广.11a标准的失败经验），充分考虑了技术进步和产业链商业推广的平衡。新一代Wi-Fi6标准也是基于过去成熟技术进一步升级，实现性能大幅提升的同时，保持了技术的稳定性和产业链推广的可实施性。Wi-Fi6引入大量与5G相同的技术，进而实现了与5G相当的性能指标。从通信原理上讲，提升传输速率和用户容量，主要从提升信道带宽和提高信道利用率两个角度入手。Wi-Fi6和5G均引入了OFDMA编码技术，提升信道使用效率。OFDMA技术从OFDM演进而来，传统通信方式中每个用户发送的数据均占用整个信道，可以理解成不管一车装没装满，一辆车只装一家人就发车。而OFDMA技术在频域上将无线信道划分为多个子信道（子载波），用户数据承载在子载波上不必占用整个信道，可以理解成每辆公交车可以装不同家庭的人，保证一直是满载的运行。因此能够提升频谱利用效率，降低用户数据排队等待的时延。Wi-Fi6还引入了MU-MIMO和MassiveMIMO技术。MIMO技术最早起源于Wi-Fi，运用于Wi-Fi4（.11n），后来被引入4G（LTE）技术。5G时代以及Wi-Fi6技术进一步增强MIMO技术，Wi-Fi6升级至MU-MIMO（多用户多进多出），而5G技术升级至MassiveMIMO（大规模多进多出，同样的技术，不同的名称）。Wi-Fi6技术最多支持8*8天线，最多支持8个1*1用户的并发上下行，5G技术最多支持64*64天线，且支持水平和垂直方向的波束赋形。由于5G基站部署在室外，需要在更大范围内覆盖更多用户，因此5G的MIMO参数高于Wi-Fi6，但由于Wi-Fi技术主要用于室内等小范围高速覆盖，因此整体技术能力相近。基于上述新技术，Wi-Fi6克服了过去Wi-Fi用户数增加导致的时延和速率的大幅衰减。目前Wi-Fi6能够实现高并发状态下更加稳定的带宽支持。根据华为和思科的测试结果，用户数达到数十个并发接入时，Wi-Fi6（.11ax）仍然保持基本稳定的总带宽能力。在时延方面，由于引入OFDMA和MU-MIMO技术，在编码方式上以及天线并发处理能力上得到本质改善，大幅减少频率干扰以及用户数据排队。从测试结果看，随着并发用户数的增加，Wi-Fi6的用户时延仍然能够保持在低于50ms水平，相比Wi-Fi5实现了显著提升。基于技术革新带来的性能大幅提升，Wi-Fi6能够支持大带宽、低时延的各类无线应用，但由于Wi-Fi技术覆盖范围较小、对移动场景支持能力有限，因此目前Wi-Fi6适用的场景基本局限于室内、固定或低移动性接入场景，基本覆盖了家庭、园区、企业办公、工业生产管理、城市热点覆盖等应用领域。随着5G时代到来，手机、VR/AR设备、4K/8K电视等终端的联网需求和联网能力均将显著提升，而Wi-Fi6应用了大量和5G共用的技术，网络能力能够满足5G时代联网需求，有望在终端升级的浪潮中，迎来Wi-Fi设备的广泛升级。Wi-Fi6与5G在速率、时延、可靠性等主要指标基本相似，随着5G时代终端网络性能需求的普遍提升，Wi-Fi与蜂窝网络在各自优势领域有望长期共存。具体来看：1）部署成本：Wi-Fi设备成本较低，每Bit成本约5G设备的1/30；2）流量费用：5G套餐价格预计大幅超过4G，而Wi-Fi使用固网流量，整体资费不变的情况下可以实现速率和容量的提升；3）网络覆盖：5G使用3.5GHz和4.9GHz等高频频谱，而Wi-Fi使用2.4GHz为主、5GHz为辅的免费频段，室内穿透能力和覆盖能力更强；4）峰值速率：Wi-Fi6峰值速率与5G峰值速率基本相当；5）终端类型：Wi-Fi基于MAC和IP地址寻址，不需要SIM卡，而5G设备需要SIM卡或USIM卡等模组才可以上网，终端类型相对受限；6）功耗：Wi-Fi基本在室内覆盖，5G基站到用户距离更远，因此实际使用中5G设备的发射功率要高于Wi-Fi设备。在4G时代，Wi-Fi平均比4G网络节省5%的电量。从性能比较上可以看到，Wi-Fi6在速率上与5G相当，在时延和移动性上略差于5G，因此在终端应用上，Wi-Fi6适合覆盖绝大部分室内或低移动性的大带宽应用，与5G应用范围高度重合，在超低时延领域，则是5G更加适合的领域。从组网角度看，5G连续广覆盖的特点适合大范围城市覆盖、车联网、超低时延（工业、远程医疗等）等应用；Wi-Fi6则更加适合室内大容量高并发场景，能够以更低的网络成本，实现局域高性能无线网络覆盖。在标准制定角度看，主导5G的3GPP以室外连续覆盖为核心诉求，而主导Wi-Fi的IEEE则定位聚焦室内无线覆盖，在标准定位上存在互补性，因此在网络性能和适用场景下，天然的具有差异化和互补性。虽然5G可以通过大量小基站实现室内覆盖、Wi-Fi6也可以通过漫游调度功能实现室外连续覆盖，但附加成本均很高，因此在不同场景下，出于成本和组网便捷性考虑，5G和Wi-Fi6互补性大于竞争性。2.Wi-Fi6将与5G长期并存，5G有望推动Wi-Fi6规模部署2.1.Wi-Fi是移动网络重要补充，5G时代Wi-Fi6有望承载更多流量Wi-Fi目前在家庭、企业端，在已经有宽带接入的情况下，无线流量成本为0，而运营商移动流量资费虽然经过持续的提速降费，但对于用户仍然是不能忽视的成本，因此，在家庭、企业等场景下，Wi-Fi成为重要的无线接入方式。在具体应用中，过去家庭宽带接入网关没有Wi-Fi功能，因此大部分用户额外采购无线路由器实现家庭Wi-Fi覆盖，而目前运营商提供的智慧家庭网关一般均集成了Wi-Fi功能，入户后可同时提供宽带、Wi-Fi、IPTV等多种功能，若室内信号不佳，仍需额外采购无线路由器。企业场景下可以选择和家庭类似的无线路由接入，运营商和网络设备商也提供企业无线网络解决方案，通过AP热点搭建具备集中网络管理能力的企业级Wi-Fi环境（也称企业/园区WLAN）。在运营商大容量热点覆盖场景下，由于Wi-Fi网络设备的组网综合成本较低，在商场、机场、场馆、校园等人流密集的公共场所，运营商通过Wi-Fi技术搭建的WLAN网络是重要的解决方案。以中国移动为例，其推出的随e行业务，通过覆盖全国的万热点为用户提供Wi-Fi上网服务，接入速度最高达到54MB/s，开通服务的用户可通过电脑、手机等支持Wi-Fi功能的网络设备，连接CMCC/CMCC-WEB/CMCC-EDU接入运营商WLAN网络实现网络访问。从热点分布看，以上海地区为例，上海共有个Wi-Fi热点，主要分布在商场、酒店、医院、大学校园、场馆等区域。从全球数据看，根据思科统计，年全球移动设备（不包括笔记本电脑）产生的网络流量中，54（13.4EB/月）由非移动网络承载（包括Wi-Fi、小基站-此处指连接到固网的光纤直放站、皮基站等的设备），而这一占比在年预计进一步提升到59。若考虑笔记本电脑的联网需求，则Wi-Fi承载的流量占比预计会更高。由于大量移动设备的上网行为在家庭、办公楼等室内环境完成，在这些场景下，Wi-Fi设备、运营商部署的光纤直放站、微基站、皮基站等设备将移动设备流量最后通过固定宽带网络承载，实际通过基站蜂窝网络传输的流量占比低于50，Wi-Fi等室内接入技术是更主要的流量承载管道。而从网络制式看，随着蜂窝网络速率的提升，新硬件带动用户移动流量使用量大幅提升，而考虑到移动资费以及运营商网络覆盖能力的因素，更大比例的移动流量通过Wi-Fi等固定网络传输。随着新技术的引入，4G时代智能手机导致用户移动网络使用时间更长，流量消耗更大。考虑到流量资费整体仍然不可忽视，用户倾向于将更多重度应用（高清视频、大文件的下载等）在Wi-Fi环境下完成，导致4G时代通过Wi-Fi等传输的流量占比相比2G/3G时代进一步提升。另一方面，运营商在4G网络建设以及扩容的成本很高，而利用现有光纤网络通过WLAN、皮基站、微基站等扩容成为重要的选择。5G时代，VR/AR等新硬件将进一步增加移动网络使用量，5G网络建设和扩容成本更高，因此预计5G时代将有更高比例的移动网络流量通过Wi-Fi、小基站等网络承载。从全球Wi-Fi接入热点数量看，思科预期至年总Wi-Fi热点数将增长4倍，从年的1.24亿个增加到年的5.49亿个，年复合增速35。其中家庭Wi-Fi热点数将从1.15亿个增长到5.32亿个，公共商业Wi-Fi热点数将从万个增长到万个。具体到地区看，亚太地区Wi-Fi热点数占比有望达到45，对应年2.47亿个，年复合增速达到57。2.2.Wi-Fi6产业链迅速发展，各环节均已推出成熟产品Wi-Fi6产业链环节包括芯片-模组-网络设备-终端设备。目前各环节主要厂商均推出支持Wi-Fi6的产品，产业链基本成熟。具体来看：（1）Wi-Fi6芯片：全球Wi-Fi芯片厂商较多，Intel、博通、高通、美满科技（Marvell）、德州仪器、瑞昱、联发科等一线龙头厂商均已推出Wi-Fi6芯片解决方案，国内的Wi-Fi芯片厂商如乐鑫科技等也已经投入Wi-Fi6产品的研发，芯片端产业链基本成熟。（2）Wi-Fi6模组：为简化网络设备和终端硬件的开发，专业的模块厂商会采购Wi-Fi主控芯片，并与内存、数字处理芯片等组合，烧录底层算法，将物理层和协议栈内置，集成为Wi-Fi模组，通过通用接口与硬件设备组合。这一环节进入门槛相对较低，有大量相关企业，通过自主品牌、贴牌代工等方式生产模组产品，产业链基本成熟。（3）Wi-Fi6网络设备：网络设备包括运营商级AP热点、企业接入AP、家庭网关、家用级无线路由器等。目前思科、华为、星网锐捷等企业已推出运营商和企业级Wi-Fi6产品；华为、天邑股份等厂商已经推出家庭网关Wi-Fi6产品；小米、华硕、TP-Link等已推出家用Wi-Fi6无线路由器产品。各应用领域均有相关厂商推出成熟的Wi-Fi6网络设备。(4）Wi-Fi6终端硬件：从年2月三星GalaxyS10首次支持Wi-Fi6以来，年发布的GalaxyNote10、Iphone11等多款手机已经开始支持Wi-Fi6，国产手机中OPPO新机已经获得Wi-Fi6认证将支持Wi-Fi6。笔记本产品中，年10月发布的微软SurfacePro7开始支持Wi-Fi6。随着Wi-Fi6技术的不断普及，预计未来将有更多终端硬件支持Wi-Fi6标准。2.3.5G部署有望带动Wi-Fi升级换代由于Wi-Fi6显著的性能提升，目前已经开始在高校等场景利用Wi-Fi6进行网络升级，典型案例包括：1）哈尔滨工业大学：利用Wi-Fi6网络对阶梯教室进行覆盖升级，实现高密度阶梯教室万兆无线接入速率；2）东北师范大学：年采用锐捷网络Wi-Fi6无线AP热点实现办公场景网络覆盖，带宽使用效率提升30以上；3）广西民族大学：使用Wi-Fi6产品对图书馆实现Wi-Fi全覆盖，利用Wi-Fi6的物联网扩展能力，支持图书馆特色应用服务；4）吉林艺术学院：数字化校园升级项目中，使用Wi-Fi6无线AP，结合锐捷网络iData大数据方案，实现无线流量覆盖、流量数据切入、学生行为感知、预判、预警等大数据分析功能。同时，随着5G规模建设和商用的逐步启动，5G手机普及率有望快速提升，由于5G手机上网速率大幅高于现有Wi-Fi4和Wi-Fi5标准，为保证在室内、办公、园区、场馆等场景下的用户体验，匹配5G性能的Wi-Fi6设备有望同步快速普及。在运营商家庭接入领域，由于家庭宽带用户存量替换需求以及新增用户开通需求，目前三大运营商每年持续采购大量家庭智慧网关产品，家庭智慧网关是具备Wi-Fi功能的PON终端设备。以中国移动为例，年共集采约万台智慧，年集采约万台，年集采约万台。随着Wi-Fi6需求的逐渐显现，未来运营商有望开始集采支持Wi-Fi6的智慧网关产品，产业链迎来更大存量替换空间，同时产品迭代过程中产品价值量也有望提升。在运营商政企和商业WLAN领域，目前运营商针对政企客户内网建设需求，以及公共WLAN网络需求，Wi-Fi热点集采规模有所加大，随着Wi-Fi6技术的普及，未来有望开始逐步采购支持Wi-Fi6的AP热点，存量市场也有望迎来替换空间。由于当前Wi-Fi6设备整体出货量相对有限，芯片等器件成本仍然较高，目前Wi-Fi6设备价格相比Wi-Fi5等产品显著提升。随着Wi-Fi6的逐渐普及，器件成本快速下降，网络设备价格有望下降。但Wi-Fi6引入MU-MIMO天线等新技术，天线、滤波器等器件数量有所提升，软件等附加值也相对更高，大批量交付阶段，仍有望带动产业链整体价值量的提升，产业链有望进入增量需求+存量替换的量价齐升周期，重点

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